博鱼体育,博鱼体育官方网站,博鱼体育APP下载

　　2025年资本市场呈现显著结构性特征，权益类资产迎来强势复苏，AI产业链成为贯穿全年的核心主线，股债大类资产完成大级别切换，公募与私募基金整体业绩亮眼但分化显著。以下结合各类基金表现梳理收益排行及核心逻辑。

　　2025年主动权益类基金迎来爆发，超九成产品实现正收益，结束连续三年跑输大盘的尴尬局面，75只产品净值翻倍，首尾收益差距超250个百分点。

　　刷新公募基金年度收益纪录，重仓CPO光模块及AI产业链，前三大重仓股为新易盛、中际旭创、天孚通信，其余持仓均聚焦PCB、芯片等科技细分领域，高集中度押注赛道红利。

　　重仓AI算力产业链，仅1只重仓股属工业机械领域，其余均为新易盛、胜宏科技等科技标的，精准把握算力板块行情。

　　持仓覆盖新易盛、工业富联、寒武纪-U等信息技术标的，深度绑定AI产业链核心资产。

　　业绩垫底的主动权益基金多重仓食品饮料、白酒、地产等传统板块，受行业景气度低迷拖累，其中鑫元消费甄选混合发起C全年收益率为-19.99%，主要因新消费板块操作节奏偏差。

　　被动指数基金中，通信行业ETF受益于AI产业链行情，表现远超其他品类。国泰中证全指通信设备ETF以126.13%的年度收益率夺冠，重仓CPO、PCB等细分领域龙头，全程满仓享受行业高景气红利；而鹏华中证酒ETF表现最差，全年收益率-12.96%，白酒行业复苏乏力导致估值持续承压。

　　2025年债市呈现“上半场国债主导、下半场可转债领跑”的格局，可转债基金凭借权益属性斩获高收益，纯债基金则受经济复苏、物价回升影响出现负收益产品。

　　QDII基金呈现“上下半场切换”特征，上半场美股纳指基金领跑，下半场港股中国资产崛起，全年中国资产主题更具优势。汇添富香港优势精选混合(QDII)A以114.19%夺冠，重仓创新药板块实现三年连亏后的反转；易方达原油(QDII-LOF-FOF)C(美元现汇)表现最差，收益率-13.59%，受美国经济滞涨风险及原油价格下行拖累。

　　2025年私募证券产品整体表现亮眼，9934只有业绩记录的产品中，正收益占比89.74%，整体平均收益率25.68%，各策略呈现差异化竞争力。

　　量化多头表现最优，平均收益率39.51%，正收益占比95.81%；主观多头次之，平均收益率29.51%。

　　机构普遍认为，2026年市场驱动力将从2025年的“估值驱动”转向“盈利驱动”，风格趋于均衡但分化仍将加剧，全球货币政策分歧、产业周期演进将成为核心影响因素。

　　2026年AI产业将从“算力基建竞赛”的上半场，转入以“应用落地”为主导的下半场，市场目光从硬件预期炒作转向应用端业绩验证。随着模型能力提升、算力成本下降，AI应用在医疗、金融、工业、教育等垂直领域的商业化落地加速，具备“技术+场景”壁垒、盈利模式清晰的标的将成为核心抓手。同时，AI芯片及算力领域可能因产能扩张进入“从短缺到过剩”的阶段，推动智能成本通缩，进一步激发应用需求。

　　结构性分化有望收敛，传统行业迎来盈利修复机遇。私募机构普遍建议关注供需关系改善的板块，如政策刺激下的房地产、交通运输，以及消费板块中的服务类消费（文化旅游、家政养老等）。重阳投资、星石投资等机构表示，将在坚守科技主线的同时，挖掘消费、军工等低关注度行业的均值回归机会。

　　主动权益基金业绩分化将进一步显著，投研能力强、精准把握产业趋势的产品有望持续领跑，而持仓分散、未能跟上产业升级节奏的产品可能表现平淡。相较于2025年宽基指数超20%的收益，2026年需适当降低权益类基金的收益预期，市场整体以结构性行情为主。

　　2026年债市整体维持震荡格局，资金面结构性扰动消退、公募销售新规放松等因素有望推动情绪回暖，利率存在阶段性下行空间，但、供给端失衡等因素将制约下行幅度。银河证券固收团队认为，当前10年期国债收益率1.85%附近具备配置价值，建议把握利率震荡偏下的入场机会。

　　可转债基金仍有望受益于权益市场结构性行情，尤其是绑定AI应用、先进制造等主线的可转债标的；纯债基金需关注久期策略调整，短期利率波动风险仍存，低波动、高等级信用债基金更适合稳健需求。

　　全球货币政策分歧加剧（美联储降息预期、欧洲央行按兵不动、日本央行加息），导致资本流动紊乱，美元指数震荡，欧元、日元走势分化。QDII基金配置需聚焦性价比：美股成长股受利率敏感影响需谨慎，可关注欧洲科技龙头及高股息资产；港股及海外中资股中的创新药、AI应用板块，受益于中国资产估值修复及产业红利，仍具配置价值；商品QDII中，黄金因央行购金、地缘避险需求维持长期配置价值，原油类产品需警惕供需波动风险。

　　股票策略仍将是收益主力，但量化多头与主观多头的业绩差距可能收窄，需关注策略与市场结构的适配性；多资产策略和组合基金凭借跨资产配置能力，仍是平滑波动、积累安全垫的优选，适合稳健型投资者；期货及衍生品策略可把握全球市场波动带来的套利机会。

　　1. 权益类配置：采用“核心+卫星”策略，核心仓位布局AI应用、先进制造、创新药等主线基金，卫星仓位适度配置消费、地产等逆向修复板块基金，控制仓位在6-7成，规避单一赛道集中风险。

　　2. 固收类配置：以中短债基金、高等级信用债基金为底仓，少量配置绑定优质赛道的可转债基金，平衡收益与风险，避免过度追求久期收益。

　　3. 海外资产配置：通过QDII基金分散布局欧洲科技、港股创新药、黄金等资产，降低单一市场波动影响，避开对利率敏感的美股成长股。

　　4. 风险控制：2026年市场回撤可能加剧，建议采用“核心+机会”哑铃策略，重视安全垫积累，优先选择擅长大类资产择时的灵活配置产品，再根据市场明朗度调整偏股型产品仓位。